А мы продолжаем наше ежемесячное исследование.
Еще один месяц позади. Изменений немного:
Все так же в лидерах по финансовому результату за год портфель P/E P/B акции(вложив 1 млн. год назад сейчас было бы 1,57 млн.). Следом за ним идет золото (1,29 млн.). Золото за месяц неплохо подросло(и сейчас продолжает свой рост) на новостях о выходе Англии из ЕС(инвесторы перекладываются в защитные активы), на 3 месте пока держится мой портфель (1,18 млн.), не долго ему осталось — доходности моих облигаций начнут плавно снижаться в виду снижения % ставки центробанком. Дышит в спину мне Михаил с результатом 1,17млн. А вот доллар сдулся и лишь на 5 месте (1,16млн.); Дальше идут ММВБ (1,15 млн.), корпоративные облигации(1,14млн.), ОФЗ (1,10млн.), Вклад в банке (1,09млн.). Лузер на протяжении всего года не менялся и это недвижимость – вложившись год назад в недвижимость 1 млн. на сегодня осталось бы только 880 тыс.
По недвижимости интересно, что цены на вторичку прилично разошлись – разница около 12%. И это даже при том, что в последние месяцы объем предоставленных кредитов благодаря гос ипотеке растет, а она дается только на первичку. Инвесторы понимают сложное положение застройщиков, поэтому предпочитают покупать вторичку. Те кто хочет обменять свою вторичку на новую квартиру, сейчас это можно сделать с хорошим дисконтом(главное чтобы застройщик не подвел). Если бы на рынке был фьючерс на вторичку и первичку, можно было бы неплохо поднять на арбитраже (одновременная продажа вторички/покупка первички), цены первички и вторички когда нибудь схлопнутся.
При переводе в доллары, положительный результат за год показали 4 портфеля: Портфель акций P/E, P/B, Золото. А так же наши с Михаилом портфели.
По риску и реальной доходности результаты следующие:
| Инвестиция | σ (риск) | доходность, % год | реальная доходность, % год | доходность в $, % год |
| Золото | 7,84% | 29,05% | 21,52% | 11,51% |
| Доллар/рубль | 6,33% | 15,73% | 8,19% | -17,54% |
| Акции P/E P/BV | 5,33% | 56,67% | 49,13% | 35,38% |
| ММВБ | 2,97% | 15,33% | 7,80% | -0,34% |
| Недвижимость | 1,86% | -11,23% | -18,76% | -23,29% |
| Михаил | 3,29% | 41,11% | 33,57% | 88,86% |
| Milken | 0,59% | 17,81% | 10,27% | 1,80% |
| Корп. Облигации | 0,48% | 14,04% | 6,51% | -1,46% |
| Вклад | 0,08% | 8,94% | 1,41% | -5,86% |
| ГКО ОФЗ | 0,06% | 10,40% | 2,86% | -4,61% |
Рекомендация все та же: Наиболее выгодным и с меньшим риском при формировании портфеля будет покупка активов вдоль эффективной границы капитала (график доходность/риск). Другими словами, в зависимости от вашей толерантности к риску, распределяйте активы по эффективной границе. Если цель сохранить и приумножение с минимальным риском то покупайте ОФЗ, хотите большую доходность и не страшен большой риск, покупайте акции P/E и P/B.
Автор статьи Milken
