Пролетел месяц. А это значит нужно подвести итоги эффективности каждого финансового инструмента.
В лидерах все те же акции P/E P/B хотя этот месяц для них был неудачным (мес. -6% год +54%). Вторым набрав хорошие обороты идет золото (мес +6%; год +37%). Третий портфель акций Михаила (мес +8%; год +54%). Ради интереса я провел небольшое исследование доходностей портфеля Михаила. Его портфель почти не коррелирует с портфелем акций P/E P/B (бета = -16%), но сильно коррелирует с индексом ММВБ (бета = 88%). Это видно даже по графику. Михаил наконец меня сделал и мой портфель облигаций только на четвертом месте (мес +1% год +17,5%). Впрочем, я все еще впереди индекса ММВБ (мес +2,83%; год +16,5%). Но думается, что тоже не надолго… За индексом идут в порядке убывания: Корпоративные облигации (мес +0,7% год +13,7%); Доллар (мес +4,4% год +13,7%); ОФЗ (мес +0,8%; год +10,5%); Вклад (мес +0,61% год +8,7%). Ну и традиционно, замыкающий с отрицательной доходностью, идет недвига (мес. -3%; год -9%).
В долларах инфляцию обгоняют 6 портфелей: Акции P/E P/B: Золото, Михаил, Milken, Индекс ММВБ, Корп. Облигации. Пока доллар стоит в диапазоне 63-67, все больше портфелей будет постепенно уходить в плюс. Стоит доллару резко начать расти, большинство портфелей уйдут в минус в долларах. Сейчас все больше аналитиков пророчат скорый рост доллара после выборов к концу года. Посмотрим сбудутся ли прогнозы.
По риску/доходности эффективная граница проходит ОФЗ-Milken-Михаил. Снова придется хвалить портфель Михаила с точки зрения риск/доходности на сегодня это лучший портфель по акциям.
По доходности с учетом инфляции, лидеры все те же. Акции P/E P/B, Михаил, Золото.
Автор статьи Milken
