Во время коррекции первой половины 2017 года я написал статью «Как перестать переживать из-за падения стоимости портфеля. Как спокойно переносить коррекции фондового рынка». С тех пор ситуация изменилась на противоположную, рынок вернулся к росту, и я думаю, что пришло время писать новую статью, на этот раз о том, как спокойно переживать бурный рост фондового рынка и не поддаваться всеобщей эйфории.
Откровенно, в статье про коррекцию можно просто заменить слова «падение» на «рост», «убыток» на «прибыль» — и вуаля, но постараюсь всё-таки создать из этой статьи нечто самостоятельное.
Намедни, придя с работы, я зашел в торговый терминал увидел, что бумажная прибыль моего портфеля за день превысила месячную зарплату. Это была одна из самых больших дневных бумажных прибылей в моей инвестиционной практике.
В подобные периоды бывает сложно заставить думать себя рационально.
Именно в такие дни можно наделать глупостей, поддавшись ненужным эмоциям. Две основные глупости, которые можно совершить:
- Начать распродавать портфель только на основании того, что он «уже слишком» вырос. Принимая решение о продажах, фундаментальный инвестор должен исходить из оценки реальной стоимости бизнеса, а не из его рыночных котировок. Ведь возможно, что просто что-то из невероятно дешевого стало очень дешевым. Представьте, что вам предлагают купить 3-х комнатную квартиру в центре Москвы за 100 000 рублей. Конечно же, вы согласитесь на столь неадекватно выгодное предложение, а представьте, что на следующий день цена вырастает в пять раза, до 500 000 рублей, продадите ли вы свою московскую квартиру после столь бурного дневного роста? Я бы миллион раз подумал.
- Решить, что это начало бурного роста рынка в 2,3, 10 раз и набрать акций на плечи (взять ценные бумаги в кредит у брокера). Самоуверенность и жадность – плохие помощники инвестора. Я не устану повторять, что плечи – инструмент спекулянта, а не инвестора. Нам, долгосрочным инвесторам, торопиться некуда, мы заняты жизнью, а не погоней за котировками. Сюда же я отношу обратную ситуацию, когда после бурного роста делается ставка на падение рынка или отдельных акций (так называемый шорт). Моя позиция проста: если не нравится бизнес — не участвуй, вкладывай в те компании, где видишь перспективы. Шорт, как и плечи – инструменты спекулянтов, я не рекомендую использовать их в своей работе долгосрочным инвесторам.
Вообще, я стараюсь поменьше смотреть на котировки особенно в дни бурного роста или падения. На коротком отрезке времени всё это имеет мало связи с реальным бизнесом. Котировки компании выросли на 5-10% за день, но изменился ли бизнес? Стал ли он в этот день работать лучше? Повысилась ли рентабельность, качество продукта, расширился ли рынок сбыта? Какие новые перспективы открылись перед компанией?
На рынке правят эмоции, которые меняются от уныния и страха, до эйфории и жадности. Иногда настроения меняются с поразительной быстротой.
Лично я придерживаюсь следующих правил, чтобы сохранить свой разум в трезвости, а капитал в сохранности.
- Всегда следовать своей стратегии.
- Никаких плечей, шортов и прочих спекулятивных инструментов.
- Никаких попыток угадать, куда пойдет рынок завтра.
- Смотреть на реальную стоимость компании, а не рыночные котировки.
- Отключаться от информационного шума.
Успешных инвестиций друзья. Желаю всем душевной гармонии в эти тяжелые времена бурного роста наших портфелей.
