Так как подошел срок очередной ребалансировки моего портфеля, расскажу немного поподробнее об этом важном действии для любого долгосрочного инвестора и поделюсь тем, как этот процесс происходит у меня.

Итак, что же такое ребалансировка?Что такое ребалансировка портфеля и зачем она нужна. Личный опыт.

В сущности, ребалансировка инвестиционного портфеля – это приведение процентного соотношения активов инвестора в первоначальный вид.

Чтобы было понятней рассмотрим пример:

На 100% ваших денег вы купили акции 10 компаний в равных долях по 10% и оставили их так на год. Через год мы увидели, что цена акций изменилась, часть из них стали стоить дороже, а часть дешевле и доли очень разбалансировались и теперь, допустим, самая подешевевшая стала весить лишь 4%, а самая дорогая 18% от общей стоимости портфеля. Тогда вы продаете часть подорожавших акций и докупаете часть подешевевших, пока процентное соотношение каждой доли не вернется к первоначальным 10%. Вот, в общем-то, и вся суть метода.

Но зачем нам нужно ребалансировать свой портфель?

Выгод тут сразу несколько:

  1. Покупая подешевевшие активы и продавая те, что слишком выросли в цене, мы осуществляем главное правило инвестиций – продавать дорого и покупать дешево, что статистически в долгосрочной перспективе дает дополнительный профит в доходности для инвестора.
  2. Мы диверсифицируемся (о том, что такое диверсификация почитать можно ЗДЕСЬ) более равномерно. Равное распределение долей помогает нам избежать дополнительных рисков. Если, например, некий актив вырос в цене и стал занимать до 30% от общей стоимости портфеля, то это уже достаточно существенные риски. Случись что-то с этим активом и инвестор потеряет весьма ощутимую долю своего портфеля.
  3. Ребалансировка, проводимая с определенным временным интервалом, позволяет инвестору избежать рыночных эмоций, которые в период паники рынка могут помешать инвестору сделать правильный выбор и трезво оценивать ситуацию. Часто люди прогнозируют рост или падение рынка и очень редко это совпадает с реальностью. Осуществление ребалансировки согласно своему, заранее определенному графику, позволяет инвестору игнорировать эмоциональный фон.

Как осуществлять ребалансировку портфеля?

Расскажу на собственном примере, хотя не обещаю вам, что этот метод идеален. Мои правила при ребалансировке портфеля:

  1. Период ребалансировки у меня всегда совпадает с периодом довнесений дополнительных денежных средств. Например, я решаю ребалансировать свой портфель 15 июля и к этой дате я вношу дополнительные средства на брокерский счёт, которые до этого держу на депозитах, которые тоже, в свою очередь ежемесячно пополняю определенной суммой денег.
  2. Наличие дополнительных денег на счёте к моменту ребалансировки позволяет мне покупать больше, а продавать меньше. Признаюсь честно, из-за небольшого объёма моего портфеля, мне пока почти не приходится ничего продавать. Пока ребаланс получается осуществлять при помощи тех денег, что удалось скопить между периодами ребалансировки. Конечно, при увеличении объёма портфеля начать продавать что-то мне всё-таки придется.
  3. Почему я не люблю продавать? Аналитика говорит о том, что покупка подешевевших активов статистически работает гораздо лучше, чем продажа подорожавших. Иными словами, шанс, что дешевый актив после покупки будет расти, выше, чем шанс, что подорожавший начнёт падать после продажи.
  4. Когда я только начинал формировать свой портфель, я делал ребалансировку раз в полгода, сейчас планирую перейти на график ребаланса раз в год. Многие финансовые советники говорят, что слишком частые или слишком редкие корректировки портфеля могут, наоборот, ухудшить результат инвестора и ребалансировка портфеля раз в год является оптимальной.
  5. Среди тех компаний, которыми я владею, у меня нет любимчиков, поэтому процентное соотношение активов я определяю достаточно просто. 100% делю на количество эмитентов и получаю необходимую долю в портфеле отдельных акций. Например, в моём портфеле 14 компаний, значит 100%/14= 7% — примерная доля одной компании от общей стоимости портфеля плюс минус 1-2%

На этом всё. Постарался рассказать всё о том, как я провожу ребалансировку. Буду рад, если вы поделитесь своим мнением или личным опытом в этом вопросе.

  • Алексей

    Михаил, спасибо за статью и вообще за ресурс. Очень доступно и ясно излагаете. В последнем пункте статьи Вы пишете, что делите портфель на равные доли по эмитентам. Но было бы еще очень интересно узнать, на какие доли Вы делите портфель по отраслям? Какой вообще у Вас подход к диверсификации по отраслям? Я об этом только в книжках что-то читал) Хотелось бы услышать совет от реального живого практикующего инвестора.

    • Вам спасибо за отзыв. Моя рекомендация простая — не держать все яйца в одной корзине. В том числе в одной отрасли. Я стараюсь при выборе эмитентов использовать широкий отраслевой разброс и слежу, чтобы доля компаний из одной отрасли не была слишком большой. Чем меньше корреляция — тем лучше.