Сегодня я постараюсь описать некую эволюцию, которая произошла в сознании за те пару лет, что я занимаюсь инвестированием.

Прежде чем читать эту статью рекомендую ознакомиться  с расшифровкой терминологии, которую я применяю, в этом посте: «Капитал и денежный поток инвестора», чтобы удостовериться, что мы говорим на одном языке.

До недавнего времени я почти полностью игнорировал размер денежного потока (кэшфлоу) в мою сторону от инвестиций, сосредоточившись на размере инвестиционного капитала.

В чём была моя логика?Капитал или денежный поток – что важнее инвестору?

Бумажную прибыль от переоценки курсовой стоимости моих активов я не фиксирую продажей и, соответственно, не вывожу себе в карман. Поток дивидендов и %по депозитам я так же полностью реинвестирую обратно. Соответственно, вроде бы, какая разница сколько яблок выпало в этом месяце из моей корзины, если я кладу их обратно? Вот когда яблоки начнут вываливаться из корзины и уже не останется места, чтобы положить их обратно – тогда и начну считать и кушать — думалось мне.

Одновременно с этим  я осознавал важность размера инвестиционного капитала. Почему? В жизни любого долгосрочного инвестора важную роль играет ДОХОДНОСТЬ его портфеля. И вот эта самая среднегодовая доходность на длинном горизонте времени стремиться к средним, не очень большим значениям. У Баффета, кажется, она сейчас в районе 20% и это очень крутой результат, который позволил ему стать одним из самых богатейших людей в мире. Поэтому нужно адекватно оценивать свои силы и смотреть правде глаза – я не Баффет.

Я понял, что мне будет фантастически трудно сделать 100% и достаточно комфортно 10% доходности на свой капитал. Именно поэтому размер капитала в абсолютных значениях так важен в моей стратегии.

Посудите сами, чтобы заработать 10 000 рублей имея 10 000 рублей, мне придется приложить фантастические усилия, выбирать очень рискованные активы и нервничать. А чтобы заработать всё те же 10 000 рублей  с капиталом в 100 000 рублей, я могу разместиться в достаточно консервативных инструментах и ждать, спокойно занимаясь своими делами.

Я составил финансовый план, посчитал, сколько денег мне требуется для комфортной жизни и какой капитал мне нужен, чтобы обеспечить такой поток при допустимых для меня рисках и дальше просто сосредоточился на росте капитала. Так я жил пару лет.

В чём была ошибка?

Учитывая, что я не жил с доходов от рынка, а наоборот, инвестировал часть своих нерыночных и все рыночные доходы в рынок, я посчитал возможным вообще не обращать внимание на денежный поток от инвестиций и не держать фокус на увеличении этого потока.

В этом, как я думаю, и заключался мой самый большой просчёт.

Почему денежный поток всё-таки очень важен для инвестора, даже если он не планирует в ближайшее время жить хотя бы с части этого потока?

Ответ достаточно прост и мне очень стыдно, что я так долго к нему шел.

Регулярное, возрастающее поступление наличных денег важно сразу по нескольким причинам.

Во-первых, это банальная страховка от возможной потери основного источника дохода. Хорошо, если на всём пути формирования требуемого капитала, стабильный доход от трудовой деятельности будет перекрывать необходимые траты. Но что если источник дохода внезапно иссякнет или расходы резко вырастут? Дополнительный денежный поток от инвестиции позволит сгладить возникшую ситуацию и легче преодолеть возникшие трудности, без необходимости продавать активы по, возможно, далеко не выгодным ценам.

Во-вторых, часто на рынке возникает ситуация, когда активы продаются очень дешево, но нет наличных денег, чтобы их купить. Стабильный денежный поток позволит всегда иметь кэш для покупок, быть более гибким к новым обстоятельствам. Деньги – это орудие в руках инвестора. Копать или не копать – зависит от ситуации, стратегии и темперамента, но лопата, на всякий случай, должна быть под рукой ВСЕГДА.

В-третьих, это косвенный показатель, что с вашими активами всё в порядке, что они работают и зарабатывают. Если инвестиция не приносит денег, возможно, что-то не так и требуется более тщательный анализ необходимости держать свои средства в данном инструменте.

В общем, я сильно пересмотрел свой отношение к денежному потоку, и большое внимание буду уделять регулярности и размеру наличных денег, которые будут поступать мне на счёт.

Считаю, что кэшфлоу столь же важен, как и размер капитала. Инвестор, игнорирующий одно или другое, будет постоянно хромать на одну ногу.

На этом у меня всё, спасибо за внимание. Успешных вам инвестиций, друзья.

  • Антон Егоров

    Добрый день! С мыслями в заметке полностью согласен. В своей модели я считаю поток каждый месяц, несмотря на то, что 100% его реинвестирую. Пока я работаю по найму. Статистика показывает сколько стоит мой финансовый проект, и что я смогу получать, если завтра перестану работать на компанию.

    • И как, смогли бы сейчас жить с потока вне заработка от основной деятельности?

      • Антон Егоров

        Нет. Не смог бы. Еще очень долгий путь предстоит осилить для этого, но измеряя поток сейчас, я точно знаю, где нахожусь. ))

  • Михаил, добрый день!

    На фоне последних новстей по ФГ Открытие и общей панике вокруг брокера Открытие, интересно было бы послушать ваши мысли не по сбалансированности рисков в финансовых инструментах, а на базовом уровне. Ведь от тотального краха финансового сектора страны мы не защищены никак. А от краха самого брокера тем более. Можно, конечно, сказать: выбирайте надежного брокера. Но как показывает практика даже надежные агенты (не важно в данном случае кто это банк, брокер, страховая) могут рухнуть.

    На сколько я помню у вас Сбербанк брокер. Уверен он очень стабилен, но я когда выбирал брокера тоже смотрел на стабильность и вроде ничего не предвещало беды. А тут уже появляются мысли, а не сменить ли брокера.

    Надеюсь я не очень сумбурно выразил свои мысли. Может вы найдете время написать отдельную статью про фундаментальные риски. Я, например, не знаю что делал бы, если бы завтра рубль стал стоит еще в 2 раза дороже, а наш фондовый рынок рухнул, как в 2008. Ну и опять же про банкротство брокеров тоже интересно было бы почитать.

    Спасибо!

    • Здравствуйте)
      Да, я выбирал брокера именно из соображений безопасности. У Сбера конские комиссии, но приходится терпеть) Мне, торгующему пару раз в году, это не столь принципиально.
      Вышла неплохая статья у Активного инвестора на эту тему — http://activeinvestor.pro/chto-delat-esli-broker-obankrotilsya/
      Почитайте, вряд ли я смогу добавить что-тот новое к сказанному.

      Если рубль подорожает в два раза, а фондовый рынок рухнет — нужно будет смотреть, что вызвало такой эффект. Скорее всего лучшим решением станет покупка на дорогие деньги дешевых акций тех компаний, которые будут продолжать чувствовать себя стабильно и чьи риски банкротства будут минимальны.

      • Спасибо, почитал. Пойду почитаю договор с брокером по поводу сделок РЕПО =)